8月工业景气指数出现回落，实体企业业绩增速超过疫前水平

发布时间：2025-12-11 19:26:25 来源：新闻瞭望网 作者：国际新闻

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张智 北京报道

受国际环境复杂严峻、体企国内疫情汛情冲击等影响，绩增同时还有上年同期基数抬升的过疫因素，日前统计局公布的月工业景业业8月份主要经济指标同比增速有所回落，但仍然维持在一个常态的轨道之上。

但一个亮点是，高技术制造业的生产和投资增长较快。数据显示，1-8月份，高技术制造业增加值两年平均增长13.1%，高技术制造业投资两年平均增长17%，均保持较快增长。

“我国经济长期向好的基本面没有改变，经济运行持续恢复、保持稳中有进的发展态势有较好支撑。但也要看到，全球经济复苏和疫情发展仍然存在较多的不确定因素，国内经济恢复的基础仍需进一步巩固。”国家统计局新闻发言人付凌晖表示。

在中国人民大学经济学院副院长于春海看来，在面对世界经济不断加大的风险，重要的是如何激发国内消费增长动力，以此应对世界经济的不确定性。激发国内消费增长动力，需要通过多维度的收入分配改革以此缩小收入分配差距，才能真正激发国内的消费增长动力，才能应对世界经济不确定性，去夯实双循环新发展格局的基础。

“下阶段，要按照党中央、国务院的决策部署，贯彻新发展理念，深化改革开放，积极构建新发展格局，实施好宏观政策的跨周期调节，巩固拓展疫情防控和经济社会发展成果，保持经济运行处于合理区间。”付凌晖表示。

实体企业业绩增速加快

在中国社会科学院世界经济研究所党委书记副所长姚枝仲看来，8月份以来，中国经济亮点明显。

比如，中国制造业的投资和增加值快速增长，高于第三产业，尤其是制造业中的高技术产业增长速度非常快。

从增长来看，工业和服务业两年平均增速保持较快增长。1-8月份，规模以上工业增加值、服务业生产指数两年平均分别增长6.6%和6.2%。

同时，1-8月份，信息传输、软件和信息技术服务业生产指数两年平均增长14.9%，明显快于服务业生产指数增速。需求结构持续改善。制造业投资加快。1-8月份，制造业投资两年平均增长3.3%，比1-7月份加快0.2个百分点。

“从资本市场来看，实体企业业绩增速已超过疫情前水平，盈利能力持续增强。特别是高科技行业表现突出，国际竞争力增强。从行业看，上半年高技术制造业、高技术服务业上市公司净利润两年平均增速为31.1%和3.3%，相比制造业和服务业上市公司整体水平分别高了3.7个百分点和8.2个百分点。”在中国人民大学国家发展与战略研究院、经济学院、中诚信国际信用评级有限责任公司联合主办的CMF宏观经济月度数据分析会上，中诚信投资集团首席执行官、中国金融学会绿色金融专业委员会副主任马险峰表示。

民间投资小微企业生产也有所改善。1-8月份，民间投资同比增长11.5%，两年平均增长3.9%，增速比1-7月份加快0.5个百分点；规模以上中型和小微型企业增加值增速快于全部规模以上工业增速。

从物价来看，居民消费价格保持温和上涨，1-8月份，居民消费价格同比上涨0.6%；从就业来看，就业形势保持总体稳定，1-8月份，全国城镇调查失业率平均为5.2%，均低于全年宏观调控预期目标。

另一个亮点在于，出口快速增长，这是我国疫情防控战取得确定性胜利带来的好处，是中国经济的一个特质。

数据显示，一般贸易进出口占比提升。1-8月份，一般贸易进出口占全部进出口的比重是62%，同比提高了1.6个百分点。创业创新活力持续释放。双创发展势头良好，市场主体不断增加。7月底，全国市场主体达到1.46亿户，活跃度保持在70%左右。新产品快速增长，1-8月份，新能源汽车、工业机器人产量同比分别增长1.7倍和63.9%。新业态持续活跃，1-8月份，实物商品网上零售额同比增长15.9%，占比达到23.6%。

从国际收支来看，保持总体改善的态势。上半年，国内需求对经济增长的贡献率超过了80%。内需扩大带动了进口的增加，贸易强国稳步推进，外需拓展也促进了出口的增长。1-8月份，货物进出口总额同比增长23.7%，总量创历史同期新高。货物进出口增长较快，贸易顺差扩大，服务贸易逆差缩小，利用外资持续增加，国际外汇储备保持稳定。8月末全国外汇储备余额32321亿美元，连续4个月保持在3.2万亿美元以上。

注意防风险

不过，在经济总体企稳的同时，中国经济仍存在一些风险。

“当前形势中很重要的一点，就是要关注风险的演化。2008年以后中国经济政策就是双底线的思维，在稳增长的同时注重防风险。”中国人民大学经济研究所所长、CMF宏观论坛联席主席毛振华表示。

数据显示，8月工业景气再次回落，同比增长5.3%，较2019年两年平均增长5.4%，低于市场预期。规模以上工业增加值两年平均增长5.4%，比上月回落0.2个百分点。

此外，由于受到疫情汛情的冲击，社会消费品零售总额增速回落幅度比较大。8月份，社会消费品零售总额同比增长2.5%，比上月回落6个百分点，主要是由于疫情汛情多点发生，居民出行减少，暑期消费受到一定影响。

“8月份消费增长速度快速下降，虽然很大程度上是由于疫情形势变化的短期问题，但也要考虑有没有一些长期性的因素在影响消费增速下降。”姚枝仲表示。

在他看来，随着收入水平的提高，会有一个边际消费倾向递减的现象。因此，要找一些促进消费长期增长，提高消费倾向，提高消费潜力的措施。

“如果经济结构变动，新消费热点出现，长期来看也不一定就会出现消费率的下降。同时，一些收入分配政策，对促进消费提高，稳定消费的长期增长是非常好的。”姚枝仲表示。

付凌晖表示，下阶段支撑消费还有很多有利因素。比如，消费持续扩大的内在动因是稳固的。我国有14多亿人口，有4亿多中等收入群体，人均国内生产总值已突破一万美元，消费潜力巨大。今年以来，就业保持了总体稳定，企业效益也保持了较快增长，居民收入增加有保障，这些都有利于消费能力的提升。此外，社会保障不断完善，民生投入持续增加，有助于提升居民消费的意愿。随着疫情防控和经济社会发展统筹推进，经济持续恢复，消费环境逐步改善，有利于消费保持稳定增长。

值得一提的是，PPI增速大大高于CPI增速，特别是PPI中的生产资料价格指数已经超过10%，这对中小企业、对下游企业的影响很大。受大宗商品价格明显上涨影响，国内生产价格持续走高，但消费价格持续处于低位，生产价格与消费价格同比有所增加。

在野村证券中国首席经济学家在陆挺看来，原材料价格高启，导致PPI创下年内新高，而且未来几个月或将维持在高位，间接影响了需求。

“对整个中国经济来讲，高PPI实际上并不是因为我国需求强劲，而是因为全球的因素，再加上中国主动控制产量的因素导致的高价格，会影响终端的需求，影响投资需求，影响出口，这个风险应该警惕。”陆挺表示。

“在整个风险累计长时间的过程中，风险的释放至关重要。缓释风险要跟国家的产业政策调整，要跟宏观的结构紧密配合。”毛振华表示。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳

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